داستانی دیگر از حبابهای اقتصادی
پس
از جنگ جهانی اول، ایالاتمتحده یک جهش انفجاری در رشد اقتصادی به دلیل
تکنولوژی جدید تولید، فرآیند تولید و مدیریت جدید کارخانهها را تجربه
نمود که برای نمونه میتوان به پیشرفت کارخانجات جنرال موتور و فورد در
اتومبیلسازی و RCA در لوازم الکتریکی اشاره نمود. این غرش و انفجار به
دلیل افزایش استفاده از بخش اعتباری تقویت شد. تولیدات صنعتی در 1929 رشدی
25درصدی داشتند. بازار سهام ایالاتمتحده هم مانند اقتصاد این کشور رشد
انفجاری داشت و در سپتامبر 1929 به اوج خود رسید. در سپتامبر 1929 سه شاخص
مهم بازار بورس ایالاتمتحده در مقایسه با 1926 که برابر با 100 فرض شده
بود، به 381 رسید، اما در اکتبر 1929 بازار سهام یک مرتبه سقوط نمود که به
اکتبرسیاه معروف شد (24 اکتبر، 28 اکتبر و 29 اکتبرسیاه)، شاخص سهام به
145 یعنی رشد برابر با منفی 62درصد نزول نمود. سرانجام در ژوئن 1932 شاخص
سهام به پایینترین حدخود یعنی 34 رسید (منفی 91 درصد). عامل اصلی تشکیل
حباب در این دوره فعالیت سفتهبازان در انحراف قیمتهای سهام از قیمتهای
ساختاری آن بود رشد فزاینده شاخصهای سهام و سپس نزول شدید و ناگهانی آن در
نمودارهای (1) و (2) به تصویر کشیده شده است. در این دوره اقتصاددانان به
فکر بررسی دلیل نوسانات شدید در سطح قیمتهای بازار سهام ایالاتمتحده
افتادند و برای اولینبار به طور علمی حبابها را بررسی نمودند .